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方盛制药遭问询:销售费用率47% 预收购亏损资产

2019-10-28 07:26:58| |查看: 4983

[摘要] 销售费用率高达47%上半年扣非净利下滑3.02%《问询函》中提出,半年报显示,公司销售费用2.56亿元,占营业收入的比例为47%。此次方盛制药欲通过受让股权或增资实现控股佰骏医疗,并表佰骏医疗的合理性

2019年9月12日,湖南方胜制药有限公司收到上海证券交易所的《2019年半年度报告查询函》。交易所质疑2019年半年度报告中货币资金减少70%,其他非流动资产增加377%,销售费用占营业收入比例高的问题。

2019年上半年,公司收入同比增长5.23%,至5.43亿元,不含非营利组织净利润同比下降3.02%,至4019万元。公司目前市值为36.47亿元,市盈率为45.29倍。

方胜制药成立于1997年,于2014年上市。主要从事心脑血管中成药、骨伤药、儿科药、妇科药、抗感染药等的研发、生产和销售。其主要产品包括血塞通分散片、血塞通片、腾黄健骨片、大爹活血胶囊、赖氨酸维生素b12颗粒、头孢克肟片、金英胶囊、蒲地兰消炎药片等。公司拥有药品生产批准文件155份,新药证书16份,发明专利32项。

上半年销售费用率高达47%,不含非营利组织的净利润下降3.02%

根据询证函,半年度报告显示,该公司的销售成本为2.56亿元,占其营业收入的47%。其中,宣传推广费用达2.27亿元,占89%。差旅费、办公费用和业务招待费大幅下降,而员工工资和咨询服务费大幅上升。此外,公司的其他应付款为2.5亿元,其中包括1.47亿元用于营销和推广。

要求公司:(1)补充披露报告期内宣传推广费用的具体核算内容及相应金额、前五名支付对象及相应金额、业务内容、是否为关联方、宣传推广活动的具体情况;(2)结合销售模式,分析和解释销售费用项目构成发生重大变化的原因;(3)列出每季度应支付的销售费用和促销费用金额,并说明销售费用的确认时间和依据;(4)说明销售费用的申请、审批流程和负责人,以及公司是否有确保销售费用合法合规的相关措施。

事实上,自2014年上市以来,公司的销售费用逐年增加,2017年和2018年分别增长182.02%和139.46%,至2.23亿元和5.34亿元。该公司表示,销售费用的大幅增加是由于营销推广工作、销售收入和销售费用的增加。2018年上半年和2019年上半年,销售费用率分别为50.83%和47.22%。2018年,同仁堂、陈欣、姜钟、哈尔滨、泰龙等同行业可比公司的消费率均低于30%,而哈尔滨的消费率仅为5.73%。

数据来源:该公司报告称,整理销售的成本大幅增加,导致净利润下降。在过去的五年里,公司的净利润扣除额整体下降,2018年净利润扣除额为6120万元,比2014年的7600万元下降了19.47%。

2019年上半年,公司实现营业收入5.43亿元,同比增长5.23%。上市公司股东应占净利润5389万元,同比增长16.26%。扣除非经常性损益后,上市公司股东应占净利润为4019万元,同比下降3.02%。扣除非经常性损益后的净利润下降,主要是由于对参股子公司的委托贷款增加。因此,按账龄计提的坏账准备较去年同期增加550万元。此外,股权激励限制性股票费用为684万元,前期未发生。

资料来源:该公司报告称,在过去三年中,预收7200万元用于控制白军医疗目标的损失。

《询证函》指出,半年度报告显示,该公司其他非流动资产达1.16亿元,较年初增长377%。其中,设备预付2859万元,技术转让预付1300万元,股权转让预付7200万元。这是由于百骏医疗计划转让32.04%-81.04%的股权或百骏医疗增资扩股。要求公司进一步披露:(1)预付设备的支付对象,是否为关联方,购买内容和金额,预计交付时间;(二)技术提前转让的支付对象,是否为关联方,当前转让进度和预计完成时间;(三)股权转让诚信基金的确认依据、支付时间、符合行业惯例、当前进展和预期完成时间。

2019年6月18日,公司通过了《拟由公司签署的意向协议建议书》,拟以自有资金收购百骏医疗32.04%-81.04%的股权(最终收购比例尚未确定),或增加百骏医疗的资本和股份,以达到控制百骏医疗的目的。股权转让协议预计将于2019年11月15日正式签署。根据协议,公司为股权转让预付了7200万元。

据公司介绍,投资符合公司“一体两翼”发展战略,以医药业务为主体,大健康(养老和健康消费)和医疗服务为两翼,加快公司发展,优化产业布局结构。

此前,2017年7月5日,方胜医药投资设立的同一部门方胜长沙,与白军医药、长沙康莱健康管理有限公司和唐宣威签署了投资协议。根据协议,长沙将向百骏医药增加2000万元现金,持有百骏医药18.96%的股份和49%的股东大会表决权。该投资以百骏医疗经审计的净资产为基础,投资前估值为7500万元,溢价为6500万元,溢价为650%。

百骏医疗成立于2014年12月。这是一家投资公司,专门建设肾病专科医院。致力于肾病专科医院的投资和运营。形成了以血液透析为核心业务,辅以中医药服务、慢性肾脏病及并发症管理、肾移植患者移植后管理、透析患者饮食康复服务等运营模式。

经过近几年的发展,百骏医疗拥有11家连锁医院(包括一家转院手续尚未完成的医院)和10个血液净化中心,为1500多名透析患者服务,拥有1100多张床位。百骏医疗控股的11家医院中,除2018年净利润为227万元的新华百骏金穗医院有限公司外,其他所有医院均遭受亏损。

由于前期投资建设和兼并几个市县专科医院,前期综合运营成本高,资金需求大。然而,百骏医疗的注册资本和资本都很少。由于采用单一债务融资方式,财务费用高,合并报表反映亏损。

截至2019年上半年末,百骏医疗的总资产和负债分别为2.78亿元和2.97亿元,净资产为-1962.3万元。此外,百骏医疗在过去4年中遭受亏损,2018年和2019年上半年净利润分别亏损5321万元和1000万元。收入在过去两年大幅增长,2018年增长872倍,至1.01亿元,2019年上半年增长9709万元。

2019年上半年,方胜长期股权投资亏损325万元,其中百骏医疗确认的投资亏损达212万元,百骏医疗2018年确认的投资亏损高达994.58万元。这一次,方胜制药希望通过接受股权或增加资本来控制百骏医疗,并对百骏医疗的合理性表示怀疑。

资料来源:公司在知情批评中举报和整理被实控方指控内幕交易的公司信用证违规行为

2019年6月20日,上海证券交易所发布了对其他医药公司和相关责任人给予通报批评的决定。公告显示,方胜制药相关负责人在处理重大资产重组和停牌复牌时不够审慎,相关重组信息披露不及时,风险披露不充分。

2018年2月5日,公司为策划重大活动申请停牌。暂停交易近两个月后,交易披露为竞争性谈判,直至2018年4月3日,重组因竞争性谈判失败而终止,直至4月28日。在此期间,上市公司海南海药(维权)暂停了方胜制药之前的交易,并计划收购奇丽制药的控制权。2017年11月22日,海南海药申请重大事项停牌规划;2018年1月22日,海南海药宣布已与奇丽药业签署重组意向协议。5月25日,海南海药披露了其主要资产收购计划,并提议以现金方式收购奇立药业100%的股权。

公司计划的交易是竞争性谈判,失败的风险更大。公司应充分了解上述事项,在宣布暂停交易和重组计划时,应充分提示上述因素可能导致重组终止的风险。

此前,2019年6月6日,方胜制药控股股东、实际控制人、董事长张清华先生收到中国证监会的调查通知:由于张清华先生涉嫌公司股票内幕交易,中国证监会决定对张清华先生进行调查。

根据2019年半年度报告,大股东持有1.57亿股,占35.77%,质押股份1.41亿股,占90%,大股东面临一定的财务压力。

此外,方胜制药因购买非法银杏叶提取物而受到公开批评。2015年5月19日,国家食品药品监督管理局发布《桂林大星医药有限公司等企业非法生产销售银杏叶药品的通知》(2015年第15号)。通知称桂林大星制药有限公司非法改变银杏叶的提取和生产工艺,涉嫌违反《中华人民共和国药品管理法》。包括方胜制药在内的24家制药商从桂林大星制药有限公司购买非法银杏叶提取物受到公开批评。

来源:新浪财经

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